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重庆西山科技股份有限公司(以下简称“西山科技”)将于12月6日在科创板首发上会。西山科技专注于外科手术医疗器械,特别是微创外科手术医疗器械领域,主要从事手术动力装置的研发、生产、销售,主要产品包括手术动力装置整机、耗材及配件等,目前产品主要应用于神经外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等多个临床科室。
市场竞争下,近两年西山科技主要产品单价呈现下滑趋势,而“两票制”“带量采购”等业内政策也让西山科技骑虎难下。
研发费用率逐年下降
报告期内,西山科技主要产品中的一次性使用乳房旋切活检针已在福建省、陕西省及广西省实行了医用耗材两票制,报告期各期,两票制收入占主营业务收入比例分别为0.17%、0.32%、1.18%和1.21%。虽然目前占比较低,但如果医用耗材“两票制”未来在全国范围内施行,将对公司的销售流通环节产生重大影响。
除“两票制”开展区域外,国内医疗器械领域生产企业主要通过经销模式开展业务。报告期各期,公司经销收入占主营业务收入的比例超过98%,经销模式下,医疗器械产品销售规模的增长既取决于产品性能的优劣,也取决于经销商市场推广能力的高低。
值得一提的是,报告期内,公司研发费用分别为3495.41万元、1876.54万元、2808.86万元及1202.01万元,金额波动递减,占营业收入的比例由42.37%降至10.77%,研发费用率虽整体高于可比公司,但呈现逐年下降的态势,2022年上半年已经低于可比公司的平均水平。
根据《上交所科创板规则关于关联方及关联交易的认定》,直接和间接持有西山科技5%以上股份的自然人及西山科技的董事、监事、高级管理人员的关系密切的家庭成员(包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满十八周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母)均为西山科技的关联方。
据招股书显示,卞奔奔现担任西山科技副总经理,赵帅系卞奔奔之配偶,公司董事长、总经理郭毅军之外甥女,赵帅现担任公司营销中心产线经理。常婧现担任西山科技监事会主席,郑文浩系常婧之配偶,郑文浩现担任公司研发中心副总经理。
所以赵帅和郑文浩为西山科技的关联自然人。虽然赵帅和郑文浩在西山科技处任职,但并不属于董监高成员,赵帅和郑文浩作为公司员工按月在西山科技处领取薪酬。而据《企业会计准则第36号——关联方披露》第8条,关联方交易包括接受和提供劳务。但西山科技的招股书“关联交易”处却仅仅披露了报告期内向董监高等关联自然人支付的薪酬,并未披露公司向其他关联自然人支付薪酬的任何信息,西山科技此举或遗漏了与关联自然人之间的关联交易。
根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》第四十三条西山科技应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况;同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况。
王永利现担任西山科技董事一职,据招股书显示,王永利对外仅持有新禾(珠海)投资合伙企业(有限合伙)这一家企业,对应持股比例为9.00%。
但据天眼查显示,丰璟(珠海)股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“丰璟投资”)成立于2020年6月11日,成立至今王永利一直为其股东,截至目前,王永利依旧持有丰璟投资8.32298%的股份,而且天眼查还显示,丰璟投资股东王永利与西山科技董事王永利为同一人。
整体来看,西山科技的产品在国内厂商中具有一定的竞争优势,近年来,公司通过“整机降价、耗材涨价”的策略,业绩实现了较快的增长,不过公司目前的经营规模仍较小,整体实力与跨国企业存在较大差距,公司亟待加大研发投入,提升自身综合实力。
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